VC・投資家英語フレーズ｜ピッチ後の Q&A・契約交渉の頻出表現

執筆: IchiShio — native-real 編集長

最終更新: 2026-05-24

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「How much are you raising?」「What's your moat?」── 海外 VC とのミーティングで投資家が必ず使う英語フレーズを、ミーティング前半（自己紹介）から後半（条件交渉）まで段階別に整理します。シードからシリーズ B 程度までのスタートアップ創業者が、海外投資家とのやり取りで詰まらないための頻出表現集です。

投資家ミーティング冒頭の自己紹介と Small talk

VC ミーティングは多くの場合、5〜10 分の small talk + 簡単な自己紹介から始まります。ここで「この創業者と話したい」と思わせるかどうかが、その後の温度感を左右します。

ミーティング開始の挨拶

• Thanks so much for taking the time today.（今日は時間を取ってくださりありがとうございます）
• I really appreciate the introduction from [referrer].（[紹介者] からの紹介に感謝しています）
• I've been looking forward to this conversation.（この会話を楽しみにしていました）
• Before we dive in, how are you doing today?（始める前に、調子はいかがですか）

創業者の自己紹介

• I'm [name], the founder and CEO of [company].（[会社] の創業者 CEO の [名前] です）
• Before starting [company], I spent X years at [previous company] working on [area].（[会社] を始める前は [前職] で [領域] に取り組んでいました）
• My co-founder [name] and I have known each other for X years.（共同創業者の [名前] とは X 年の付き合いです）
• We started [company] because we personally experienced [problem].（[課題] を自分たちで経験したので [会社] を始めました）

投資家への簡単な逆質問

• I'd love to learn more about your fund's focus.（御ファンドの注力領域をもっと知りたいです）
• What's your typical check size?（典型的な投資額はどのくらいですか）
• How do you typically work with portfolio companies?（ポートフォリオ企業とは普段どのように関わりますか）
• What stage do you usually invest in?（普段どのステージに投資されますか）

ピッチ後の典型 Q&A：頻出 10 質問への返し方

ピッチ (10〜15 分) の後、Q&A が 30〜45 分続きます。ここで投資家は本気度を見極めます。頻出 10 質問と返しの型を整理します。

Q1: Why now?（なぜ今やるのか）

• The market is shifting because of [trigger].（[トリガー] により市場が動いている）
• Three years ago this wasn't possible because [constraint]. Now it is.（3 年前は [制約] で不可能だった。今は可能になった）

Q2: Why you?（なぜあなたたちが）

• We've personally experienced this problem.（この課題を自分たちで経験している）
• Our team combines [skill 1] and [skill 2], which is rare in this space.（この領域で珍しいスキルの組み合わせを持つ）

Q3: How big is the market?（市場規模は）

• The TAM is $X billion, growing at Y% CAGR.（TAM は X 十億ドル、年率 Y% で成長）
• Our serviceable market in [region] is $X billion.（[地域] の対応可能市場は X 十億ドル）

Q4: What's your moat?（参入障壁は）

• Our data moat compounds — each new customer makes the product better.（データの堀は積み上がる。新顧客がプロダクトを改善する）
• We have a 2-year technical lead in [specific area].（[領域] で 2 年の技術的先行）
• Network effects: value increases as more users join.（ネットワーク効果。ユーザー増加で価値が増す）

Q5: Who are your competitors?（競合は）

• Our main competitors are [A], [B], and [C].（主な競合は A、B、C）
• Unlike [competitor], we focus on [specific advantage].（[競合] と違い、我々は [優位性] に集中している）
• We've never lost a deal to [competitor] when we both demo.（[競合] と同時にデモした案件で負けたことはない）

Q6: What's your CAC and LTV?（CAC と LTV は）

• Our blended CAC is $X with a payback period of Y months.（総合 CAC は X、回収期間は Y ヶ月）
• LTV is $Z, giving us an LTV/CAC ratio of [number].（LTV は Z、LTV/CAC 比は [数値]）

Q7: What happens if [big company] copies you?（大手が真似したら）

• They have resources, but they lack [focus / speed / domain knowledge].（彼らはリソースはあるが [集中力 / スピード / 専門性] が足りない）
• We have a 2-year head start and our customers prefer working with a specialist.（2 年先行し、顧客は専門会社を好む）

Q8: How will you spend the money?（資金の使途は）

• 60% on engineering, 30% on sales and marketing, 10% on G&A.（エンジニア 60%、営業マーケ 30%、G&A 10%）
• The round will fund us to [specific milestone] over [period].（[期間] で [マイルストーン] まで届く資金）

Q9: When do you expect to be profitable?（黒字化はいつ）

• We plan to be cash flow positive by [date].（[日付] までにキャッシュフロープラスを計画）
• We're prioritizing growth over profitability for the next 18 months.（今後 18 ヶ月は黒字化より成長を優先）

Q10: 分からない質問が来た時

• That's a great question. I don't have the exact number, but I can follow up.（良い質問ですが、正確な数字は持っていません。後ほどご連絡します）
• We haven't fully validated that yet. Here's how we plan to test it.（まだ完全には検証していません。検証計画は…）

「捏造した数字を答える」のは絶対 NG。後の Due diligence で必ずバレ、信頼を失います。

Valuation と Dilution の英語：希望条件の伝え方

ピッチで関心が引けたら、次は条件の話に移ります。Valuation と dilution の英語を押さえます。

Valuation（企業評価額）

• Pre-money valuation — 調達前の企業価値
• Post-money valuation — 調達後の企業価値（pre-money + 調達額）
• We're targeting a $20M pre-money valuation.（プレマネー 2,000 万ドルを希望）
• What valuation range are you comfortable with?（どの評価額帯なら受け入れ可能ですか）
• How did you arrive at that valuation?（その評価額の根拠は）

Dilution（希薄化）

• This round will dilute existing shareholders by X%.（今回のラウンドで既存株主は X% 希薄化）
• We want to limit dilution to 20% per round.（1 ラウンドあたり希薄化を 20% に抑えたい）
• Including the option pool, total dilution is X%.（オプションプール込みで合計 X% 希薄化）

Option pool（ストックオプションプール）

• We need to expand the option pool by 10% before this round.（このラウンド前にオプションプールを 10% 拡張する必要がある）
• The option pool will be 10% post-closing.（クロージング後のオプションプールは 10%）

会話例

• What's the valuation cap?（バリュエーションキャップは）— SAFE / Convertible note の場合
• We're raising $5M on a $25M pre.（プレ 2,500 万ドルで 500 万ドル調達中）— 業界口語
• We expect the round to close at $30M post-money.（ポストマネー 3,000 万ドルでクローズ予定）

Term sheet と契約条件の用語

投資家が関心を持つと Term sheet（投資条件合意書）を提示します。最終契約の前段階ですが、ここで決まった条件はほぼ最終契約に反映されます。

主要条項の英語

• Liquidation preference — 優先清算権。倒産・売却時に投資家が先に資金を回収する権利。「1x non-participating」が標準
• Participation — 参加権。優先回収後に普通株主と共に分配を受ける権利
• Anti-dilution — 希薄化防止条項。Broad-based / Narrow-based / Full ratchet
• Pro rata rights — 比例参加権。次ラウンドで持株比率を維持する権利
• Board seat — 取締役席
• Drag-along right — 売却強制権
• Tag-along right — 共同売却権
• Vesting — 段階的権利付与。創業者の株式にも vesting が課されることが多い
• Cliff — クリフ。Vesting 開始前の権利付与なし期間。1 年が標準
• ROFR (Right of First Refusal) — 優先買取権
• Information rights — 情報請求権

条件交渉のフレーズ

• We'd prefer 1x non-participating preferred.（1 倍非参加型優先株を希望）
• Can we discuss the board composition?（取締役会構成について話し合えますか）
• We'd like to retain the right to approve [specific decisions].（[特定の決定] への承認権を残したい）
• Is the liquidation preference negotiable?（優先清算権は交渉可能ですか）
• What's your standard term sheet structure?（標準的な条件書構造は）

同意・修正依頼

• This looks reasonable to us.（この条件は妥当に見えます）
• We have a few comments on the term sheet.（条件書にいくつかコメントがあります）
• Could we revisit Section X?（X 条をもう一度議論できますか）
• We need our lawyers to review this before we sign.（署名前に弁護士に確認させてください）

Due diligence (DD)：投資家からの質問対応

Term sheet 署名後、投資家は Due diligence (DD) を行います。会社の状態を多面的に検証する段階で、創業者は資料提供と質問対応に追われます。

DD で聞かれる典型質問

• Could you share your detailed financials for the past 24 months?（過去 24 ヶ月の詳細財務を共有してください）
• What's the breakdown of your customer base?（顧客構成の内訳は）
• What's your monthly churn by cohort?（コーホート別の月次解約率は）
• Could you walk us through your cap table?（資本構成表を説明してください）
• Are there any IP issues we should know about?（知っておくべき知的財産の問題はありますか）
• Have you had any legal disputes?（法的紛争はありましたか）
• Could we talk to 3-5 of your customers?（顧客 3〜5 名と話せますか）— 顧客リファレンス

資料提供フレーズ

• I've shared the data room link with you.（データルームのリンクを共有しました）— 通常は専用クラウド
• You'll find the financial model in the [folder].（財務モデルは [フォルダ] にあります）
• Let me know if anything is missing.（不足があればお知らせください）
• I can put together a custom report if helpful.（必要ならカスタム資料を用意します）

不利な事実の伝え方

DD で隠し事をすると、後から判明したときにディール崩壊につながります。不利な事実は先に開示するのが鉄則です。

• I want to be upfront about [issue].（[問題] については正直に伝えたい）
• We had a difficult month in [period] because of [reason], but here's how we addressed it.（[期間] は [理由] で厳しかった。対応は…）
• One thing you should know is [fact]. Here's why I'm not worried about it.（一つお伝えしたいのは [事実]。心配していない理由は…）

顧客リファレンス対応

• I'll introduce you to [customer A], [customer B], and [customer C].（顧客 A、B、C を紹介します）
• Could you tell us what you'd like to ask them in advance?（事前に質問内容を教えてください）— 顧客の時間に配慮

Deal close までの段階：Signing から Wire まで

DD が無事終わると、最終契約 (definitive agreements) の作成、署名 (signing)、入金 (wire) の流れに進みます。

最終契約の用語

• SPA (Stock Purchase Agreement) — 株式引受契約
• SHA (Shareholders Agreement) — 株主間契約
• Investor Rights Agreement — 投資家権利契約
• Voting Agreement — 議決権契約
• ROFR / Co-sale Agreement — 優先買取・共同売却契約
• Disclosure schedule — 開示スケジュール

署名・入金のフレーズ

• When can we expect the final documents?（最終書類はいつ届きますか）
• Our lawyers are reviewing the latest draft.（弁護士が最新版を確認中)
• We've signed the documents.（書類に署名しました）
• Could you let me know the wire details?（入金詳細を教えてください）
• The funds have been wired.（送金が完了しました）
• We received the funds this morning. Thank you.（今朝入金を確認しました。ありがとうございます）

Closing 後のフォロー

• Looking forward to working with you.（一緒に仕事できるのが楽しみです）
• I'll set up a monthly update cadence.（月次アップデートのリズムを作ります）
• When's your next board meeting?（次の取締役会はいつ）
• I'd love your help with [intro / hiring / strategy].（[紹介 / 採用 / 戦略] で力を借りたい）

断られたとき・引き伸ばされたときの対応

VC ミーティングの大半は「Pass」（投資見送り）で終わります。断られ方の英語を理解し、次に活かす対応を整理します。

典型的な Pass（断り）の英語

• We're going to pass on this one.（今回は見送ります）— 一番直接的な Pass
• It's not a fit for our fund at this time.（現時点で我々のファンドには合いません）
• We love the team but the market timing isn't right for us.（チームは素晴らしいが、市場タイミングが合わない）
• We'd love to revisit when you have more traction.（もっとトラクションが出たら再検討させてください）
• This is too early for us. We invest at Series B+.（我々には早すぎる。シリーズ B 以降が投資対象）

引き伸ばし (Soft pass) のサイン

• Let's stay in touch.（連絡を取り合いましょう）— 関心はあるが今は動かない
• Send me an update in 3 months.（3 ヶ月後にアップデートを送ってください）
• We'd want to see X happen before we commit.（コミット前に X を見たい）
• Let me discuss with my partners and get back to you.（パートナーと話して連絡します）

Pass への返事

断られても感謝を伝え、次の機会につなげるのがプロのやり方です。

• Thanks for the quick decision and the feedback.（即決とフィードバックに感謝します）
• I really appreciate the time and the candid feedback.（時間と率直なフィードバックに感謝）
• Could I get more detail on what would have made this a yes?（Yes になった条件をもう少し教えていただけますか）
• I'd love to keep you updated as we hit our next milestones.（次のマイルストーンでアップデートさせてください）
• Would you be open to making intros to other investors?（他の投資家を紹介いただけますか）

VC 英語を毎日のレッスンで仕上げる練習プラン

ステップ1：頻出 Q&A を音読 30 回

本記事 sec2 の 10 質問は、ほぼすべての VC ミーティングで聞かれます。返しの英文を声に出して 30 回繰り返し、詰まらず言える状態を作ります。詰まる文があれば、自分の状況に合わせて書き直してから反復します。

ステップ2：投資家ロールプレイをオンライン英会話で

レッスン冒頭で「I'll pitch my startup. Please be a tough Silicon Valley VC and ask hard questions」と頼むのが最強の練習です。受け放題プランや 5〜10 分の短時間レッスンに対応したサービスなら、調達期の 2〜3 週間に毎日 Q&A 対応を磨き込めます。

ステップ3：Speaking Instant でビジネス表現を反射に

"We're raising $X to achieve Y"「Our blended CAC is」のような決まり文句は反射的に出る必要があります。Speaking Instantの business カテゴリでビジネス表現を反復しておくと、Q&A での即応性が上がります。

ステップ4：SentenceBuilder で長文構築力を鍛える

投資家への返答は「結論 → 理由 → 補足」の長い文になりがちです。SentenceBuilderのレベル 2〜3 で主語拡張のドラッグ練習を繰り返すと、長い英文を即興で組み立てる感覚が鍛えられます。

VC 英語を毎日のレッスンで仕上げる

投資家英語はパターン化されており、頻出 Q&A 10 個に詰まらず返せれば 8 割の場面で戦えます。受け放題プランで毎日 5〜10 分、投資家ロールプレイを講師相手に重ねると、本番の VC ミーティングで詰まらなくなります。

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